Словник криптовалют і трейдингу

Аірдроп

Аірдроп — роздача токенів на гаманці користувачів, найчастіше для просування проєкту або винагороди ранніх користувачів. Критерії бувають різні: користування застосунком до встановленої дати, володіння певним токеном або виконання завдань. Отримані токени зазвичай не мають гарантованої вартості, а їхня ціна після появи на ринку буває дуже мінливою.

Аірдропи — поширений інструмент шахраїв: фейкові сайти просять підключити гаманець або повідомити фразу відновлення (seed phrase), а невідомі токени в гаманці можуть бути пасткою. Справжній аірдроп ніколи не вимагає фрази відновлення. Варто також перевірити податкові наслідки, бо отримання токенів може породжувати обов’язки залежно від законодавства та ситуації, тож у разі сумнівів зверніться до консультанта.

Див. також: Смарт-контракт (розумний контракт), Seed-фраза (фраза відновлення), Криптогаманець (wallet), DeFi (децентралізовані фінанси)

Альткоїн

Альткоїн (від англ. alternative coin, альтернативна монета) — розмовна назва будь-якої криптовалюти, крім біткоїна. До них належать великі платформи смарт-контрактів, токени застосунків DeFi (децентралізованих фінансів), стейблкоїни та мемкоїни. Частина альткоїнів має реальне застосування й активних користувачів, а частина створена виключно для спекуляцій. Альткоїни зазвичай оцінюють у парі з біткоїном або стейблкоїном.

Альткоїнам загалом притаманні вища волатильність і менша ліквідність, ніж у біткоїна, що посилює коливання ціни та ризик прослизання під час виконання ордерів. Менші проєкти частіше зникають з ринку або стають жертвами маніпуляцій. Помилково вважати, що низька ціна за одиницю означає «дешеву» монету: про масштаб проєкту свідчить ринкова капіталізація, а не ціна однієї монети.

Див. також: Криптовалюта, Ринкова капіталізація, Волатильність, Ліквідність ринку

Блокчейн (ланцюг блоків)

англ. Blockchain

Блокчейн, тобто ланцюг блоків, — розподілена книга, у якій транзакції групуються в блоки. Кожен блок містить криптографічний хеш (англ. hash) попереднього, тому подальша зміна старих даних вимагала б перерахунку всього ланцюга та згоди більшості мережі. Копію книги зберігає багато незалежних комп’ютерів, тож немає одного сервера, який можна вимкнути або непомітно змінити.

Блокчейн — це технологія, а не одна мережа. Існують публічні мережі, відкриті для всіх, і приватні, які контролює організація. Це не означає, що все в ньому правдиве: мережа гарантує, що запис не змінювали, але не перевіряє, чи дані внесено сумлінно. Помилковим є й переконання, що кожен блокчейн анонімний, бо більшість публічних мереж відкрито показують адреси та перекази.

Див. також: Криптовалюта, Proof of work (PoW), Proof of stake (PoS), Смарт-контракт (розумний контракт)

BOS (Break of Structure)

англ. Break of structure (BOS)

BOS (англ. break of structure, злам структури) виникає, коли ціна пробиває останній значущий максимум у висхідному тренді або останній значущий мінімум у низхідному, тобто в напрямку поточного руху. В ICT/SMC (англ. Inner Circle Trader / Smart Money Concepts) його вважають підтвердженням того, що тренд триває, і часто тоді очікують корекції до певної зони, наприклад order block.

Найбільше суперечок викликає те, що вважати зламом: пробиття лише ґнотом чи закриття свічки за рівнем. Пробиття ґнотом буває просто збором ліквідності, після якого ціна повертається. BOS нічого не гарантує, бо тренд може завершитися одразу після нього. Використаний окремо, він дає хибні сигнали, тому його оцінюють у контексті старшого таймфрейму.

Див. також: Структура ринку, CHoCH (Change of Character), Order block, Тренд

CASP (постачальник послуг у сфері криптоактивів)

англ. Crypto-asset service provider (CASP)

CASP (англ. crypto-asset service provider, постачальник послуг у сфері криптоактивів) — термін із регламенту MiCA (англ. Markets in Crypto-Assets). Він означає компанію, яка професійно надає послуги, пов’язані з криптоактивами, як-от управління торговою платформою, обмін на валюту, зберігання активів клієнтів, виконання ордерів чи консультування. У ЄС для цього потрібен дозвіл компетентного органу держави-члена.

Дозвіл не гарантує, що платформа безпечна чи що клієнт не втратить гроші. Він означає дотримання вимог, зокрема щодо управління, капіталу та захисту активів клієнтів. Перш ніж скористатися послугою, варто перевірити статус суб’єкта в публічному реєстрі наглядового органу. Відсутність дозволу в послуг, спрямованих на клієнтів у ЄС, — тривожний сигнал.

Див. також: MiCA (регламент про криптоактиви), KYC («знай свого клієнта»), Криптобіржа, Криптогаманець (wallet)

CHoCH (Change of Character)

англ. Change of character (CHoCH)

CHoCH (англ. change of character, зміна характеру) з’являється, коли ціна ламає структуру в напрямку, протилежному поточному тренду: у висхідному тренді пробиває останній вищий мінімум, а в низхідному — останній нижчий максимум. В ICT/SMC (англ. Inner Circle Trader / Smart Money Concepts) це ранній сигнал того, що контроль над рухом може переходити до іншої сторони.

Це сигнал можливості, а не впевненості: частина зламів виявляється лише глибокою корекцією, після якої тренд повертається. Автори визначають CHoCH по-різному і плутають його зі схожим MSS (англ. market structure shift, зсув структури ринку), тож ту саму конфігурацію іноді описують по-різному. Ухвалювати рішення лише на основі CHoCH, без контексту та контролю ризику, ризиковано.

Див. також: BOS (Break of Structure), Структура ринку, Тренд, ICT і SMC (Smart Money Concepts)

Cold wallet (холодний гаманець)

англ. Cold wallet

Cold wallet (холодний гаманець) — спосіб зберігання приватних ключів поза інтернетом. Найчастіше це спеціальний апаратний пристрій (англ. hardware wallet), який підписує транзакції всередині себе, тож ключ ніколи не потрапляє на комп’ютер чи телефон. Протилежність — «гарячий» гаманець (англ. hot wallet), постійно підключений до мережі: зручний, але більш уразливий до атак.

Холодний гаманець знижує ризик віддаленого зламу, але не усуває інших загроз: крадіжки чи втрати пристрою, втрати фрази відновлення (seed phrase), підробок пристроїв і помилок під час підтвердження транзакцій. Для невеликих сум, які часто використовуються, він буває незручним. Пристрій варто купувати лише у виробника та перевіряти, чи не було пошкоджено пакування.

Див. також: Seed-фраза (фраза відновлення), Криптогаманець (wallet), Криптобіржа, Криптовалюта

DCA (усереднення вартості купівлі)

англ. Dollar-cost averaging

DCA (англ. dollar-cost averaging, усереднення вартості купівлі) полягає в регулярній купівлі активу на фіксовану суму через рівні проміжки часу, наприклад щотижня чи щомісяця, незалежно від поточної ціни. Коли ціна низька, на ту саму суму купується більше одиниць, коли висока — менше, тож середня ціна купівлі опиняється посередині.

DCA знижує ризик невдалого моменту для разового входу та впорядковує емоції, але нічого не гарантує: якщо актив довго дешевшає або втрачає сенс, зростає лише збиток. У тривалому сильному висхідному тренді разова купівля на початку буває вигіднішою. Не варто плутати DCA з «усередненням униз», тобто докуповуванням до збиткової позиції без плану.

Див. також: Волатильність, Drawdown (просідання капіталу), Розмір позиції, Криптовалюта

DeFi (децентралізовані фінанси)

англ. Decentralized finance (DeFi)

DeFi (англ. decentralized finance, децентралізовані фінанси) — фінансові застосунки, що працюють на смарт-контрактах: біржі, позики, стейкінг чи пули ліквідності. Користувач підключає власний гаманець до застосунку й розпоряджається коштами без відкриття рахунку в установі. Правила роботи відкрито записані в коді, а транзакції видно в блокчейні.

Відсутність посередника означає, що ризик помилок у коді, маніпуляцій цінами, шахрайства (англ. rug pull, раптове виведення ліквідності творцями) і різких змін вартості застави несе сам користувач. Висока дохідність зазвичай відображає високий ризик. «Децентралізований» буває й маркетинговим гаслом, бо багато проєктів мають адміністраторів, які можуть змінювати правила. Правовий статус послуг DeFi буває неоднозначним.

Див. також: Смарт-контракт (розумний контракт), DEX (децентралізована біржа), Стейблкоїн, Рівень 2 (Layer 2)

DEX (децентралізована біржа)

англ. Decentralized exchange (DEX)

DEX (англ. decentralized exchange, децентралізована біржа) — платформа обміну криптоактивів на смарт-контрактах, без центрального оператора, який зберігає кошти. Торгують із власного гаманця. Багато DEX замість книги ордерів використовують пул ліквідності (англ. liquidity pool), а ціну визначає співвідношення запасів у пулі; це називають моделлю AMM (англ. automated market maker, автоматичний маркетмейкер).

Перевага в тому, що не потрібно довіряти кошти третій стороні, але користувач відповідає за безпеку гаманця та за кожну транзакцію, яку підписує. До витрат додаються мережеві комісії та цінове прослизання, особливо в неглибоких пулах. Трапляються фейкові токени й контракти-пастки, а «децентралізований» не означає анонімний чи вільний від ризику. Зазвичай немає й служби підтримки.

Див. також: Криптобіржа, DeFi (децентралізовані фінанси), Slippage (цінове прослизання), Смарт-контракт (розумний контракт)

Drawdown (просідання капіталу)

англ. Drawdown

Drawdown (просідання капіталу) показує, наскільки впала вартість рахунку чи портфеля від останнього піку до найнижчої точки перед відновленням втрат: drawdown = (пік − мінімум) / пік. Максимальне просідання (англ. maximum drawdown) — найбільше таке просідання за досліджуваний період і один з основних показників ризику стратегії.

Відновитися після просідання дедалі важче: після падіння на 50% потрібне зростання на 100%, щоб повернутися до піку, бо 0,5 × 2 = 1. Саме тому контроль ризику на окрему угоду такий важливий. Історичне просідання не є верхньою межею майбутніх збитків, бо наступне може бути глибшим. Drawdown можна рахувати й для самої ціни активу.

Див. також: Розмір позиції, R:R (співвідношення прибутку до ризику), Волатильність, Стоп-лос

Кредитне плече

англ. Leverage

Кредитне плече (англ. leverage) — множник, що дає змогу відкрити позицію, вартість якої перевищує внесений депозит: вартість позиції = депозит × плече. Наприклад, із плечем 10× депозит у 100 одиниць відкриває позицію вартістю 1000 одиниць. Решту фінансує платформа, стягуючи натомість комісії або відсотки.

Кредитне плече не створює переваги, а лише масштабує результат в обидва боки. Рух ціни на кілька відсотків може знищити значну частину депозиту, а за вищих множників позицію ліквідують уже за незначного руху. Тому розмір позиції та стоп-лос розраховують від прийнятного збитку, а не від максимального плеча, яке дає платформа. Високе плече — часта причина швидких втрат початківців.

Див. також: Маржа (гарантійний депозит), Ліквідація позиції, Розмір позиції, Стоп-лос

Fiat (фіатна валюта)

англ. Fiat currency

Фіат (від лат. fiat, «хай буде») — розмовна назва традиційних валют, запроваджених державою як законний платіжний засіб, як-от злотий, євро чи долар. Їхня вартість випливає не із забезпечення золотом, а з довіри до держави та центрального банку, а також з обов’язку приймати їх у розрахунках. Центральні банки можуть регулювати їхню пропозицію.

У світі крипто «фіат» означає точку входу й виходу: поповнення у фіаті — це купівля криптоактивів за злоті чи євро, а виведення у фіат — їх продаж із переказом на рахунок. Пару криптовалюта/фіат оцінюють у відповідній валюті, наприклад біткоїн/злотий. Не варто плутати фіат зі стейблкоїнами, які лише імітують його вартість, але самі фіатом не є.

Див. також: Стейблкоїн, Криптовалюта, Криптобіржа, KYC («знай свого клієнта»)

Funding rate (ставка фінансування)

англ. Funding rate

Funding rate (ставка фінансування) — періодичний платіж, яким безпосередньо обмінюються власники довгих і коротких позицій на безстрокових ф’ючерсах (англ. perpetual futures), тобто контрактах без дати експірації. Коли контракт торгується вище ціни спот, ставка зазвичай додатна і лонги платять шортам. Коли нижче — навпаки. Механізм має наближати ціну контракту до ринкової.

Нарахування відбувається через сталі проміжки, що залежать від платформи, а розмір ставки змінюється разом із настроями ринку. Утримання позиції протягом багатьох періодів за високої ставки може суттєво погіршити результат, навіть якщо ціна стоїть на місці. Фандинг також іноді вважають мірою переповненості однієї сторони ринку, але сам по собі він не прогнозує напрямку руху.

Див. також: Лонг (довга позиція), Шорт (коротка позиція), Кредитне плече, Ліквідація позиції

FVG (Fair Value Gap)

англ. Fair value gap (FVG)

FVG (англ. fair value gap, розрив справедливої вартості) — формація з трьох свічок, у якій середня рухається так швидко, що між ґнотом першої та ґнотом третьої свічки залишається неперекритий простір. У підході ICT/SMC (англ. Inner Circle Trader / Smart Money Concepts) його вважають зоною дисбалансу, до якої ціна може повернутися, щоб «заповнити» розрив.

Назва буває оманливою: «fair value» тут не має стосунку до фундаментальної оцінки, а FVG не тотожний ціновому гепу (gap) між закриттям і відкриттям сесії. Такі розриви з’являються на графіку дуже часто, і багато з них пробиваються без реакції, тож не кожен є сигналом. Фільтрування розривів, наприклад за розміром чи старшим таймфреймом, потребує власних тестів.

Див. також: Order block, Структура ринку, Ліквідність в ICT/SMC, ICT і SMC (Smart Money Concepts)

Криптобіржа

англ. Cryptocurrency exchange

Криптобіржа — інтернет-платформа, що зводить покупців і продавців криптоактивів. Зазвичай розрізняють два типи: централізовану (англ. centralized exchange, CEX), якою керує компанія, що зберігає кошти клієнтів і зіставляє ордери, і децентралізовану (DEX), що працює на смарт-контрактах. Біржі пропонують спотовий ринок, тобто купівлю за поточною ціною, а часто й контракти з кредитним плечем.

Обираючи біржу, варто перевірити, чи має вона дозвіл на надання послуг у сфері криптоактивів у ЄС, як зберігає кошти, які стягує комісії та яка в неї ліквідність. Централізована біржа означає ризик контрагента: гроші перебувають в оператора, тож його збій, злам чи банкрутство можуть ударити по клієнтах. Тримати весь капітал на біржі — поширена помилка початківців.

Див. також: Криптогаманець (wallet), DEX (децентралізована біржа), CASP (постачальник послуг у сфері криптоактивів), Ліквідність ринку

Халвінг

Халвінг (від англ. halve, зменшити вдвічі) — вбудована в протокол подія, під час якої винагорода за видобуток блоку зменшується вдвічі. У біткоїні це відбувається приблизно раз на чотири роки, після видобутку фіксованої кількості блоків. Завдяки цьому емісія нових монет зменшується, а загальна пропозиція наближається до заздалегідь визначеного ліміту в 21 мільйонів.

Халвінг впливає на пропозицію нових монет і на заробітки майнерів, але його вплив на ціну дискусійний: ринок знає дату заздалегідь, тож може врахувати її раніше. Кілька попередніх випадків не доводять сталої закономірності. Халвінг стосується й інших криптовалют, але не всіх, бо багато проєктів мають іншу модель емісії.

Див. також: Proof of work (PoW), Криптовалюта, Блокчейн (ланцюг блоків), Волатильність

ICT і SMC (Smart Money Concepts)

англ. Inner Circle Trader / Smart Money Concepts

ICT (англ. Inner Circle Trader) — назва методу та навчальних матеріалів, а SMC (англ. Smart Money Concepts, концепції «розумних грошей») — його спрощена популярна версія. Вона виходить із того, що великі інституції штовхають ціну до скупчень ордерів, тобто ліквідності, а їхні дії залишають на графіку впізнавані сліди: order block, розриви FVG (англ. fair value gap) чи зміни структури ринку.

Це один із багатьох методів, а не перевірена аксіома. Його припущення про поведінку «великих гравців» важко перевірити, а поняття бувають визначені неоднозначно, тож дві людини часто позначають різні зони на тому самому графіку. Ефективність не доведено так, щоб можна було вважати її правилом, тому кожна ідея потребує власного тесту та управління ризиком.

Див. також: Ліквідність в ICT/SMC, Order block, FVG (Fair Value Gap), Структура ринку

Ринкова капіталізація

англ. Market capitalization

Ринкова капіталізація (англ. market capitalization, market cap) — добуток поточної ціни однієї одиниці на кількість одиниць в обігу: капіталізація = ціна × пропозиція в обігу. Вона слугує для порівняння розміру проєктів і дає змогу відрізнити великий, відомий актив від малого. Трапляється також повністю розбавлена капіталізація, розрахована від цільової, максимальної пропозиції.

Це орієнтовний показник, а не сума, яку ринок «вклав» у проєкт. Ціну встановлює остання угода, тож вивести всю капіталізацію через продаж неможливо. За низької ліквідності велика капіталізація на папері буває оманливою, а дані про пропозицію в обігу іноді є оцінками. Тому варто зіставляти її з обсягом торгів і глибиною ринку.

Див. також: Альткоїн, Ліквідність ринку, Обсяг торгів, Криптовалюта

Криптовалюта

англ. Cryptocurrency

Криптовалюта — цифрова одиниця вартості, володіння якою та перекази реєструє розподілена мережа комп’ютерів, а не одна установа. Записи захищає криптографія, тобто математичні методи шифрування та цифрових підписів, тому змінити історію транзакцій дуже складно. Найстаріша й найвідоміша криптовалюта — біткоїн, але існують тисячі криптовалют із дуже різними цілями та якістю.

На практиці криптовалюта буває засобом платежу, активом для спекуляцій або «паливом», що оплачує роботу мережі. Її ціна змінюється разом із попитом і пропозицією, часто різко. Поширена помилка — ототожнювати всі криптовалюти з біткоїном або вважати їх гарантованою інвестицією. Це ризиковані активи, а частина проєктів зазнає невдачі або виявляється шахрайством.

Див. також: Блокчейн (ланцюг блоків), Альткоїн, Стейблкоїн, Криптобіржа

KYC («знай свого клієнта»)

англ. Know Your Customer (KYC)

KYC (англ. know your customer, «знай свого клієнта») — процес, під час якого фінансова компанія перевіряє особу користувача, наприклад на підставі документа та фото. Це елемент норм протидії відмиванню грошей і фінансуванню тероризму (англ. AML, anti-money laundering). Постачальники криптовалютних послуг у ЄС зобов’язані його застосовувати, а обсяг даних залежить від виду послуги та суми.

Верифікація означає передачу чутливих даних, тож значення мають надійність компанії та правила обробки даних. Не надсилайте документи у відповідь на повідомлення з проханням «пройти верифікацію», бо шахраї видають себе за сервіси. KYC не гарантує безпеки платформи, а є лише однією з вимог, і не стосується некастодіальних гаманців, де немає посередника.

Див. також: CASP (постачальник послуг у сфері криптоактивів), MiCA (регламент про криптоактиви), Криптобіржа, Криптогаманець (wallet)

Ліквідація позиції

англ. Liquidation

Ліквідація (англ. liquidation) відбувається, коли нереалізований збиток на позиції з кредитним плечем з’їдає стільки депозиту, що він опускається нижче необхідного рівня підтримувальної маржі. Тоді платформа автоматично закриває позицію, часто за невигідною ціною, а трейдер втрачає більшу частину або всю маржу, прив’язану до позиції. Ціна, за якої це стається, називається ціною ліквідації.

Спрощений приклад для лонга: із плечем 10× рух ціни приблизно на 10% униз з’їдає весь депозит, а на практиці ліквідація настає раніше через комісії та підтримувальну маржу. Вище плече означає ближчу ціну ліквідації. Масові ліквідації здатні розганяти різкі рухи ринку. Захищають низьке плече та стоп-лос, встановлений до ціни ліквідації, а не за нею.

Див. також: Кредитне плече, Маржа (гарантійний депозит), Стоп-лос, Лонг (довга позиція)

Long (довга позиція)

англ. Long position

Лонг (довга позиція) — угода, яку відкривають в очікуванні зростання ціни. На спотовому ринку це просто купівля активу та володіння ним. На ринку контрактів, тобто похідних інструментів (англ. derivatives), це відкриття позиції, вартість якої зростає разом із ціною. Прибуток виникає, коли ціна продажу вища за ціну входу, а збиток — коли нижча.

У лонгу без кредитного плеча найбільший можливий збиток — уся інвестована сума, бо ціна не опуститься нижче нуля. З плечем збиток може наростати швидше, а позицію закриють примусово (ліквідація). Поширена помилка — ототожнювати лонг із довгостроковою купівлею. Це лише напрямок ставки, а часовий горизонт може становити як хвилини, так і роки.

Див. також: Шорт (коротка позиція), Кредитне плече, Ліквідація позиції, Стоп-лос

MACD

англ. MACD (Moving Average Convergence Divergence)

MACD (англ. Moving Average Convergence Divergence, збіжність і розбіжність ковзних середніх) ґрунтується на різниці двох експоненційних ковзних середніх (англ. exponential moving average, EMA). Стандартно лінія MACD = EMA(12) − EMA(26), сигнальна лінія — це EMA(9) від лінії MACD, а гістограма — різниця між ними. Перетин ліній часто трактують як сигнал зміни імпульсу руху.

MACD запізнюється відносно ціни, бо використовує середні з минулого. Найкраще він показує зміну імпульсу в трендах, а в консолідації генерує багато хибних перетинів. Самостійно він не працює, тому його розглядають як доповнення до аналізу тренду та рівнів. Типові значення (12, 26, 9) — це умовність, а не закон, і їх можна змінювати.

Див. також: Ковзна середня (SMA і EMA), RSI (індекс відносної сили), Тренд, Ціновий графік

Margin (гарантійний депозит)

англ. Margin

Маржа, тобто гарантійний депозит, — частина власних коштів, яку ви блокуєте, щоб відкрити та утримувати позицію з кредитним плечем. Необхідна початкова маржа залежить від плеча: що воно вище, то менший депозит на певний розмір позиції. Існує також підтримувальна маржа (англ. maintenance margin), тобто мінімальний рівень капіталу, нижче якого платформа може закрити позицію. Вживають також слово «маржин».

У криптосфері трапляються два режими: ізольована маржа (англ. isolated), за якої ви ризикуєте лише депозитом, прив’язаним до позиції, і крос-маржа (англ. cross), за якої спільний капітал рахунку забезпечує всі позиції й може бути витрачений повністю. Маржинальна торгівля потребує постійного моніторингу, бо нереалізовані збитки зменшують доступну маржу.

Див. також: Кредитне плече, Ліквідація позиції, Лонг (довга позиція), Шорт (коротка позиція)

MiCA (регламент про криптоактиви)

англ. Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA)

MiCA (англ. Markets in Crypto-Assets, ринки криптоактивів) — регламент Європейського Союзу, що запроваджує спільні правила для емітентів певних криптоактивів і для компаній, що надають пов’язані з ними послуги. Він охоплює, зокрема, вимоги до стейблкоїнів, обов’язок мати дозвіл для постачальників послуг (CASP), правила захисту клієнтів і протидії зловживанням на ринку.

Регламент не забороняє володіти криптовалютами й не робить їх безпечними: він має уніфікувати правила та полегшити нагляд. Він охоплює не весь ринок, бо поза ним лишаються, зокрема, унікальні NFT (англ. non-fungible token, невзаємозамінний токен) і повністю децентралізовані послуги. Обсяг і терміни застосування залежать від виду суб’єкта, а застосовують його національні наглядові органи, тож подробиці варто перевіряти в актуальних джерелах.

Див. також: CASP (постачальник послуг у сфері криптоактивів), KYC («знай свого клієнта»), Стейблкоїн, Криптобіржа

Order block

Order block (OB) — поняття з ICT/SMC (англ. Inner Circle Trader / Smart Money Concepts). Зазвичай так називають останню ведмежу свічку перед сильним рухом угору (бичачий OB) або останню бичачу перед сильним падінням (ведмежий OB). Вважається, що в цій зоні великий учасник залишив невиконані ордери, тож ціна може відреагувати на неї під час повернення.

Це інтерпретація, яку неможливо підтвердити на графіку, бо на ньому видно ціни, а не ордери. Визначення різняться: одні позначають увесь діапазон свічки, інші — лише тіло. Зони бувають пробиті без реакції, а їхній вибір постфактум легко підігнати під графік. Сприймайте order block як одну з гіпотез про місце реакції, а не як надійну точку входу.

Див. також: FVG (Fair Value Gap), Структура ринку, BOS (Break of Structure), ICT і SMC (Smart Money Concepts)

Ліквідність ринку

англ. Market liquidity

Ліквідність ринку (англ. liquidity) описує, наскільки швидко й дешево можна купити чи продати актив, не зрушивши його ціни. Ліквідний ринок має багато учасників, вузький спред і багато пропозицій у книзі ордерів (англ. order book), тобто списку ордерів на купівлю та продаж. Неглибокий ринок працює навпаки: навіть невеликий ордер здатен помітно змінити курс.

Ліквідність змінюється в часі: вона буває нижчою вночі, у вихідні або під час раптових подій, а між торговими парами різниця велика. Її нестача підвищує витрати (спред, прослизання) і ускладнює вихід із позиції за обраною ціною. Не варто плутати її з обсягом торгів, бо великий оборот не завжди означає глибокий ринок. У методі ICT/SMC (англ. Inner Circle Trader / Smart Money Concepts) слово «ліквідність» означає щось інше.

Див. також: Спред, Slippage (цінове прослизання), Обсяг торгів, Ліквідність в ICT/SMC

Ліквідність в ICT/SMC

англ. Liquidity (buy-side and sell-side)

У підході ICT/SMC (англ. Inner Circle Trader / Smart Money Concepts) ліквідність означає скупчення відкладених ордерів, переважно стоп-лосів, над виразними максимумами (англ. buy-side liquidity) і під виразними мінімумами (англ. sell-side liquidity). Згідно з цією концепцією, великому учасникові потрібна протилежна сторона угоди, тож ціну нерідко ведуть до цих місць, перш ніж вона змінить напрямок.

Збір ліквідності (англ. liquidity sweep) — коротке пробиття максимуму чи мінімуму, після якого ціна повертається. Його іноді трактують як «полювання на стоп-лоси», але це лише одна з інтерпретацій, бо такі пробиття можуть бути й звичайним коливанням. Не кожен максимум є магнітом, а вхід після sweep не гарантує розвороту. Не плутати з ліквідністю ринку, тобто легкістю торгівлі.

Див. також: Ліквідність ринку, ICT і SMC (Smart Money Concepts), Структура ринку, Order block

Криптогаманець (wallet)

англ. Crypto wallet

Криптогаманець (англ. wallet) зберігає не монети, як кишеня, а приватні ключі — секретні дані, що дають змогу підписувати транзакції та розпоряджатися коштами, записаними в блокчейні. Це може бути застосунок, розширення браузера, окремий пристрій або рахунок на біржі. Розрізняють «гарячі» (підключені до інтернету) і «холодні» (офлайн) гаманці, а також власні та ті, що перебувають під опікою третьої сторони.

Ключовий принцип такий: хто контролює ключі, той контролює кошти. Гаманець, довірений біржі, зручний, але ключі тримає біржа. Власний гаманець дає повний контроль, проте вся відповідальність за захист лягає на користувача. Втрата фрази відновлення зазвичай означає остаточну втрату коштів, і ніхто не зобов’язаний їх повертати.

Див. також: Seed-фраза (фраза відновлення), Cold wallet (холодний гаманець), Криптобіржа, Криптовалюта

Premium і discount

англ. Premium and discount

Premium і discount — концепція з ICT/SMC (англ. Inner Circle Trader / Smart Money Concepts), яка ділить вибраний ціновий діапазон, від важливого мінімуму до важливого максимуму, на дві половини. Середній рівень — це 50% діапазону (англ. equilibrium, рівновага). Ціну вище нього вважають «premium», тобто дорогою, а нижче — «discount», тобто дешевою.

Ідея в тому, що лонг краще розглядати в зоні discount, а шорт — у premium, бо тоді співвідношення прибутку до ризику буває вигіднішим. Проте це евристика: результат залежить від того, які екстремуми ви оберете за межі діапазону, а в сильному тренді ціна може довго перебувати в «дорогій» зоні. Поділ навпіл не є доведеним законом ринку.

Див. також: Структура ринку, ICT і SMC (Smart Money Concepts), R:R (співвідношення прибутку до ризику), Order block

Proof of stake (PoS)

англ. Proof of stake

Proof of stake (PoS, доказ частки) — механізм консенсусу, у якому валідатори (англ. validators) блокують власні криптовалюти як заставу, а натомість отримують право пропонувати й підтверджувати блоки. Вибір валідатора залежить від розміру застави та жеребкування. За чесну роботу вони отримують винагороди, а за некоректну можуть утратити частину застави (англ. slashing).

PoS споживає значно менше енергії, ніж proof of work, але має власні компроміси: вплив може концентруватися в найбільших власників, а безпека залежить від вартості заблокованих монет. Стейкінг, тобто блокування монет для отримання винагород, несе ризик утрати частини коштів, блокування виведення та програмних помилок, а прибуток не гарантований.

Див. також: Proof of work (PoW), Блокчейн (ланцюг блоків), Смарт-контракт (розумний контракт), Криптовалюта

Proof of work (PoW)

англ. Proof of work

Proof of work (PoW, доказ виконаної роботи) — механізм узгодження стану мережі без центрального керівника. Учасники, яких називають майнерами (англ. miners), змагаються в розв’язанні обчислювальної головоломки, а переможець додає наступний блок і отримує винагороду. Вартість енергії та обладнання робить зміну історії дуже дорогою, що захищає мережу від шахрайства.

Перевага PoW — проста модель безпеки та тривалий досвід роботи. Недоліки — велике споживання енергії, зростання вартості обладнання та схильність до концентрації майнінгу у великих гравців. Атака 51%, тобто захоплення більшості обчислювальної потужності, теоретично можлива і буває реальною для малих мереж. Біткоїн використовує PoW, але це не єдиний спосіб захисту мережі.

Див. також: Proof of stake (PoS), Блокчейн (ланцюг блоків), Халвінг, Криптовалюта

R:R (співвідношення прибутку до ризику)

англ. Risk-reward ratio

R:R (англ. risk-reward ratio, співвідношення прибутку до ризику) показує, скільки ви можете заробити порівняно з тим, чим ризикуєте. Для лонга: R = (тейк-профіт − ціна входу) / (ціна входу − стоп-лос); для шорта R = (вхід − тейк-профіт) / (стоп-лос − вхід). Результат 2, що записується як 1:2, означає потенційний прибуток удвічі більший за ризик. Ризик однієї угоди часто називають 1R.

R:R нічого не каже про ймовірність успіху, тож сам по собі недостатній для оцінки стратегії. Якщо частка прибуткових угод дорівнює p, очікувана вартість однієї угоди в одиницях R становить p × R − (1 − p), без урахування витрат. Тож позитивний результат потребує поєднання обох величин. Високий R:R на папері часто означає далеку ціль, якої рідко вдається досягти.

Див. також: Стоп-лос, Тейк-профіт, Розмір позиції, Drawdown (просідання капіталу)

Розмір позиції

англ. Position sizing

Розмір позиції (англ. position sizing) — кількість одиниць активу, яку ви купуєте чи продаєте в угоді. Його розраховують від ризику, а не на око: розмір = (капітал × відсоток ризику) / |ціна входу − ціна стоп-лоса|. Спершу ви вирішуєте, скільки максимально можете втратити на угоді, потім добираєте розмір позиції так, щоб стоп-лос відповідав саме цій сумі.

Суто числовий приклад: ризик 50 одиниць і стоп-лос на відстані 5 одиниць від входу дають позицію 10 одиниць. Відсоток ризику на угоду — це ваше власне рішення, а не рекомендація. Помилково визначати позицію від розміру кредитного плеча або від суми, яку хочеться заробити. Пам’ятайте, що через прослизання реальний збиток може перевищити запланований.

Див. також: Стоп-лос, R:R (співвідношення прибутку до ризику), Кредитне плече, Drawdown (просідання капіталу)

RSI (індекс відносної сили)

англ. Relative Strength Index (RSI)

RSI (англ. Relative Strength Index, індекс відносної сили) — осцилятор зі значеннями від 0 до 100, що розраховується за останні n свічок, найчастіше 14. Формула: RSI = 100 − 100 / (1 + RS), де RS — середнє зростання ціни на висхідних свічках, поділене на середнє падіння на низхідних свічках за цей період. Умовно вище 70 говорять про «перекупленість», а нижче 30 — про «перепроданість».

Перекупленість не означає, що ціна мусить упасти, а перепроданість — що зросте: у сильному тренді RSI може довго залишатися в крайніх зонах. Сигнали бувають хибними, а індикатор не працює окремо, тож його поєднують з оцінкою тренду та рівнів. Популярна також дивергенція, тобто розбіжність напрямку ціни та RSI, але й вона буває ненадійною.

Див. також: MACD, Тренд, Ковзна середня (SMA і EMA), Волатильність

Seed phrase (фраза відновлення)

англ. Seed phrase (recovery phrase)

Seed-фраза (фраза відновлення, мнемонічна фраза) — це зазвичай набір із 12 або 24 слів, на основі яких гаманець обчислює всі приватні ключі. Досить її знати, щоб відновити гаманець на будь-якому пристрої та розпоряджатися коштами. Тому вона слугує резервною копією, але водночас є найціннішою таємницею: хто її здобуде, може вивести всі активи з гаманця.

Фразу записують офлайн, наприклад на аркуші паперу чи металевій пластині, і зберігають у безпечному місці, а не на фото, у нотатках, хмарі чи месенджері. Жоден сервіс, техпідтримка чи проєкт не має причин її просити, а прохання про неї — класичний спосіб шахрайства. Втрата фрази без іншої копії зазвичай означає безповоротну втрату доступу до коштів.

Див. також: Криптогаманець (wallet), Cold wallet (холодний гаманець), Аірдроп, Криптовалюта

Short (коротка позиція)

англ. Short position

Шорт (коротка позиція) — угода, яку відкривають в очікуванні падіння ціни. Найчастіше її реалізують на похідних контрактах або через позику активу та його продаж із наміром викупити дешевше. Якщо ціна падає, ви викуповуєте дешевше, а різниця — це прибуток. Якщо зростає, ви зазнаєте збитку.

Асиметрія суттєва: ціна може впасти щонайбільше до нуля, а зростати теоретично може без верхньої межі, тож збиток на короткій позиції теоретично не обмежений. Тому такі важливі стоп-лос і контроль кредитного плеча. Шорт буває також хеджуванням портфеля. Він не «кращий» за лонг: це інший напрямок ставки з власними витратами, як-от плата за фінансування.

Див. також: Лонг (довга позиція), Кредитне плече, Ліквідація позиції, Funding rate (ставка фінансування)

Slippage (цінове прослизання)

англ. Slippage

Slippage, тобто цінове прослизання, — різниця між ціною, на яку ви розраховували, виставляючи ордер, і ціною, за якою його фактично виконано. Воно виникає, коли в книзі ордерів бракує пропозицій за очікуваною ціною, тож ордер «з’їдає» наступні, гірші рівні. Це стосується як централізованих, так і децентралізованих бірж, де ціна залежить від розміру пулу ліквідності.

Прослизання зростає за великих ордерів, неглибокого ринку та різких рухів, наприклад після публікації важливих даних. Зазвичай воно невигідне, хоча зрідка буває вигідним. Його обмежують лімітними ордерами, поділом великої позиції на частини та торгівлею в години високої ліквідності. На DEX, тобто децентралізованих біржах, багато застосунків дають змогу встановити максимальну допустиму величину прослизання, а її перевищення скасовує транзакцію.

Див. також: Ліквідність ринку, Ринковий і лімітний ордер, Спред, DEX (децентралізована біржа)

Смарт-контракт (розумний контракт)

англ. Smart contract

Смарт-контракт (англ. smart contract, розумний контракт) — програма, записана в блокчейні, яка виконується автоматично, коли справджуються заздалегідь визначені умови. Це не «договір» у юридичному сенсі, а код. Після розгортання він працює так, як його написано, і змінити його зазвичай важко. На ньому ґрунтуються, зокрема, токени, децентралізовані біржі та застосунки DeFi.

Код виконається точно за записом, навіть якщо містить помилку, а вразливості в смарт-контрактах були причиною багатьох втрат. Тому важливі аудити, тобто незалежні перевірки коду, хоча й вони не дають гарантії. Контракт також не перевіряє, чи правдиві зовнішні дані. Для їх постачання слугують так звані оракули (англ. oracles), які самі бувають слабкою ланкою.

Див. також: Блокчейн (ланцюг блоків), DeFi (децентралізовані фінанси), DEX (децентралізована біржа), Рівень 2 (Layer 2)

Спред

англ. Spread (bid-ask spread)

Спред — різниця між найвищою ціною, яку хтось готовий заплатити (bid, пропозиція купівлі), і найнижчою, за якою хтось хоче продати (ask, пропозиція продажу): спред = ask − bid. Для ліквідних пар він дуже вузький, для малопопулярних — широкий. Ринковий ордер купує за ціною ask, а продає за ціною bid, тож спред сплачується в кожній угоді.

Це прихована вартість, окрім комісій, і її часто недооцінюють, особливо за частої короткострокової торгівлі. Спред розширюється за низької ліквідності та в моменти різких рухів, коли пропозицій у книзі меншає. Варто відрізняти його від інших «спредів» у фінансах, наприклад від різниці цін того самого активу на різних ринках.

Див. також: Ліквідність ринку, Ринковий і лімітний ордер, Slippage (цінове прослизання), Обсяг торгів

Стейблкоїн

Стейблкоїн — криптоактив, створений так, щоб його ціна трималася близько до базової вартості, найчастіше фіатної валюти, як-от долара чи євро. Найпопулярніша модель — забезпечення резервами: емітент заявляє, що на кожну випущену одиницю припадає відповідна вартість у готівці чи ліквідних активах. Існують також стейблкоїни, забезпечені криптовалютами, та алгоритмічні, що ґрунтуються на механізмах пропозиції.

Стейблкоїни слугують «тихою гаванню» між угодами, для переказів і як розрахункова валюта на крипторинках. Проте «стабільний» не означає «безпечний»: курс може відв’язатися від базової вартості, коли резервів недостатньо або падає довіра, а алгоритмічні моделі вже зазнавали краху. У ЄС на емітентів стейблкоїнів поширюються вимоги регламенту MiCA (англ. Markets in Crypto-Assets).

Див. також: Фіат (фідуціарна валюта), Криптовалюта, MiCA (регламент про криптоактиви), DeFi (децентралізовані фінанси)

Стоп-лос

Стоп-лос (захисний ордер) — ордер на закриття позиції, коли ціна досягне встановленого рівня, невигідного для угоди. Його завдання — обмежити збиток заздалегідь визначеною величиною. Рівень зазвичай ставлять там, де сценарій угоди втрачає сенс, наприклад під підтримкою для лонга, а не довільно «на відстані» від входу.

Стоп-лос не гарантує ціни: під час різкого руху або за низької ліквідності його можуть виконати гірше, із прослизанням. Надто близький стоп вибиває з позиції за звичайних коливань, надто далекий збільшує збиток. Видаляти чи пересувати стоп-лос, «бо ціна повернеться», — поширена помилка, яка перетворює контрольований збиток на необмежений. Відстань до стоп-лоса використовують для розрахунку розміру позиції.

Див. також: Тейк-профіт, R:R (співвідношення прибутку до ризику), Розмір позиції, Slippage (цінове прослизання)

Структура ринку

англ. Market structure

Структура ринку описує послідовність свінгів, тобто виразних локальних максимумів і мінімумів. Висхідний тренд — це серія вищих максимумів і вищих мінімумів, низхідний — серія нижчих максимумів і нижчих мінімумів. В ICT/SMC (англ. Inner Circle Trader / Smart Money Concepts) структура слугує для визначення напрямку, а її злами називають BOS (англ. break of structure) і CHoCH (англ. change of character).

Свінг не має єдиного визначення: він залежить від таймфрейму та кількості свічок, які вважаються підтвердженням, тож дві людини намалюють різну структуру. Структура також має кілька масштабів одночасно, внутрішній і зовнішній, які можуть показувати протилежні напрямки. Вона описує минуле, а не прогнозує майбутнє, і її злами бувають хибними.

Див. також: BOS (Break of Structure), CHoCH (Change of Character), Тренд, ICT і SMC (Smart Money Concepts)

Ковзна середня (SMA і EMA)

англ. Moving average (SMA, EMA)

Ковзна середня (англ. moving average) — середня ціна за останні n періодів, що зсувається з кожною новою свічкою. SMA (англ. simple moving average, проста) = (P1 + P2 + … + Pn) / n. EMA (англ. exponential moving average, експоненційна) надає більшої ваги новішим цінам: EMA сьогодні = α × ціна сьогодні + (1 − α) × EMA вчора, де α = 2 / (n + 1).

Середні згладжують шум і допомагають оцінити напрямок тренду, але завжди запізнюються. EMA реагує швидше, проте частіше дає хибні сигнали. Популярні періоди, як-от 50 і 200, — це умовність, а перетини середніх (так званий золотий хрест і хрест смерті) з’являються із запізненням. У консолідації середні перетинаються без жодного значення. Вони не працюють окремо, лише разом з оцінкою контексту.

Див. також: Тренд, MACD, RSI (індекс відносної сили), Ціновий графік

Японська свічка

англ. Candlestick

Японська свічка (англ. candlestick) відображає рух ціни за один проміжок часу, наприклад годину чи добу. Вона складається з тіла, що з’єднує ціну відкриття та закриття, і тіней (ґнотів), які сягають максимуму та мінімуму періоду. Колір або заповнення тіла показує, чи закрилася ціна вище чи нижче за відкриття.

Окрема свічка несе обмежену інформацію, а її інтерпретація залежить від контексту: тренду, рівнів і обсягу торгів. Іменовані свічкові патерни, як-от молот чи поглинання, бувають ненадійними й дають хибні сигнали. Вони не працюють окремо, тому їх вважають доповненням до аналізу, а не готовим сигналом для угоди. Свічка остаточна лише після завершення свого проміжку часу.

Див. також: Ціновий графік, Підтримка та опір, Тренд, Обсяг торгів

Тейк-профіт

Тейк-профіт (TP, ордер на фіксацію прибутку) — ордер на автоматичне закриття позиції після досягнення запланованої цільової ціни. Завдяки йому прибуток фіксується без потреби постійно стежити за графіком. Рівень TP зазвичай визначають заздалегідь, разом зі стоп-лосом, щоб знати співвідношення потенційного прибутку до ризику ще до входу.

Цілі часто ставлять біля опору (для лонга) або біля попереднього мінімуму (для шорта). Їх також можна розбити на кілька частин і закривати позицію поетапно. Помилково ставити TP «на око», без зв’язку з графіком, або без кінця пересувати його через жадібність. Ціна може розвернутися за крок до цілі, а ордер лишитися невиконаним, тож досягнення цілі не гарантоване.

Див. також: Стоп-лос, R:R (співвідношення прибутку до ризику), Підтримка та опір, Ринковий і лімітний ордер

Тренд

Тренд — сталий напрямок руху ціни. У висхідному тренді кожен наступний максимум і мінімум вищий, у низхідному — нижчий, а в боковому (консолідації) ціна рухається в діапазоні без виразного напрямку. Тренд залежить від вибраного таймфрейму: той самий ринок може бути висхідним на денному графіку й низхідним на годинному.

Популярне гасло «тренд — твій друг» передбачає торгівлю за напрямком, але тренди закінчуються, а розпізнати розворот у реальному часі важко, і часто його видно лише постфактум. Для оцінки тренду використовують структуру максимумів і мінімумів, лінії тренду та ковзні середні. Кожен із цих інструментів буває оманливим, особливо в консолідації.

Див. також: Ковзна середня (SMA і EMA), Підтримка та опір, Структура ринку, Ціновий графік

Рівень 2 (Layer 2)

англ. Layer 2

Рівень 2 (англ. layer 2, L2) — рішення, побудоване поверх основного блокчейну, тобто рівня 1. Воно обробляє транзакції поза ним, а в основну мережу надсилає лише підсумок або докази їхньої коректності. Завдяки цьому транзакції швидші й дешевші, а безпеку значною мірою забезпечує рівень 1. Приклади підходів — ролапи, тобто зведені пакети транзакцій, і платіжні канали.

Рішення L2 мають власні ризики: вони можуть спиратися на централізовані компоненти, наприклад секвенсер, виведення на рівень 1 може затримуватися, а безпека залежить також від коду мостів (англ. bridges), що переносять кошти. Вони різняться якістю та ступенем децентралізації, тож не кожен «рівень 2» так само безпечний, як основна мережа.

Див. також: Блокчейн (ланцюг блоків), Смарт-контракт (розумний контракт), DeFi (децентралізовані фінанси), Криптовалюта

Обсяг торгів

англ. Volume

Обсяг торгів (англ. volume) — сума угод, укладених за певний проміжок часу, що подається в одиницях активу або у валюті котирування, наприклад у доларах. На графіку його зазвичай видно як стовпчики під свічками. Зростання обсягу під час руху ціни часто трактують як більшу залученість учасників, а низький обсяг — як брак переконаності.

Обсяг торгів не показує, хто переважає — покупці чи продавці, бо кожна угода має обидві сторони. У криптосфері дані про обороти різняться між платформами, а частину обороту нерідко штучно завищують фіктивними угодами (англ. wash trading), тож до цифр ставтеся обережно. Сигнали на основі обсягу бувають хибними й не працюють окремо: їх поєднують із ціною та рівнями.

Див. також: Ліквідність ринку, Японська свічка, Підтримка та опір, Ринкова капіталізація

Підтримка і опір

англ. Support and resistance

Підтримка — рівень або зона, на якій падіння ціни неодноразово зупинялося, бо покупці переважали продавців. Опір — аналогічний рівень над ціною, де зростання зупиняла пропозиція. Рівні визначають за попередніми мінімумами та максимумами, а також за місцями, де ціна неодноразово реагувала. Краще сприймати їх як зони, ніж як точні лінії.

Після пробиття підтримка часто стає новим опором і навпаки, але це не правило. Рівень може бути пробитий, а пробиття не завжди стійке: воно буває хибним (англ. fakeout), після чого ціна повертається. Рівні — не аксіома, а місця з підвищеною ймовірністю реакції. Використані окремо, як і будь-який інструмент технічного аналізу, вони дають хибні сигнали.

Див. також: Тренд, Японська свічка, Стоп-лос, Обсяг торгів

Ціновий графік

англ. Price chart

Ціновий графік показує, як змінювалася ціна активу в часі. До найпопулярніших типів належать лінійний графік (з’єднує ціни закриття), барний і свічковий, що показує відкриття, закриття, максимум і мінімум. Кожен графік має інтервал (англ. timeframe), тобто тривалість однієї свічки, наприклад 15 хвилин, годину чи добу.

Та сама ціна виглядає по-різному залежно від інтервалу та шкали. Логарифмічна шкала показує відсоткові зміни однаково, що полегшує оцінку тривалих періодів, а лінійна показує абсолютні зміни. Поширена помилка — аналіз на одному інтервалі, коли старші показують іншу картину. Графік — це запис минулого, він не прогнозує ціну, а інструменти, накладені на нього, бувають ненадійними.

Див. також: Японська свічка, Тренд, Обсяг торгів, Ковзна середня (SMA і EMA)

Ринковий і лімітний ордери

англ. Market order and limit order

Ринковий ордер (англ. market order) купує чи продає негайно за найкращими доступними цінами, тож він швидкий, але ціна виконання наперед невідома. Лімітний ордер (англ. limit order) задає максимальну ціну купівлі або мінімальну ціну продажу; він потрапляє до книги ордерів і чекає на ринок. Він гарантує ціну, але не гарантує виконання.

Ринковий ордер зазвичай коштує дорожче: сплачується спред, а за малої ліквідності з’являється цінове прослизання. Лімітний буває дешевшим, але може так і не виконатися, якщо ціна відійде. Поширена помилка — ставити ліміт надто далеко від ринку в надії на «ідеальний» вхід або використовувати ринковий ордер у момент різкого стрибка цін. Платформи пропонують також умовні ордери, як-от стоп.

Див. також: Спред, Slippage (цінове прослизання), Стоп-лос, Ліквідність ринку

Волатильність

англ. Volatility

Волатильність (англ. volatility) описує масштаб коливань ціни за певний період. Найчастіше її вимірюють стандартним відхиленням дохідності або індикатором ATR (англ. Average True Range, середній істинний діапазон), тобто середнім розмахом руху свічок. Висока волатильність означає великі коливання ціни за короткий час, низька — спокійний, вузький рух.

Криптовалютам зазвичай притаманна вища волатильність, ніж класичним активам, що збільшує можливості як для прибутку, так і для збитку. Волатильність не вказує напрямку: рух угору й униз рахується однаково. Вона корисна для вибору відстані до стоп-лоса та розміру позиції, бо та сама відстань в один період буває надто близькою, а в інший — надто далекою.

Див. також: Стоп-лос, Розмір позиції, Drawdown (просідання капіталу), Японська свічка